【核心提要】 核心驱动力：人工智能（AI）与代币化（Tokenization）的双重叠加，正从底层逻辑动摇传统的布雷顿森林体系。 系统性变革：新体系将由“人工智能驱动的生产力”、“代币化账本”、“程序化结算”及“多极货币”构成。 战略对策：面对监管缺口与技术挑战，需推动监管工具从“事后检查”转向“实时嵌入”，并在技术标准领域抢占话语权。 【正文报道】 11月11日，2026上海全球资产管理论坛（Shanghai Global Asset Management Forum）在上海国际会议中心隆重开幕。本次论坛由第一财经与中国银行联合主办。在主旨演讲中，财政部原副部长朱光耀指出，当前全球经济正处于两个核心变革叠加的历史关口：一是人工智能带来的生产力飞跃，二是资产的代币化。这两股力量的交织，正在从底层逻辑上动摇自1944年布雷顿森林会议（Bretton Woods Conference）确立以来的国际金融体系。 朱光耀强调，人工智能已不再仅仅是辅助工具，而是正成为“第一生产力”。在短期内，它通过驱动算力、能源及数据中心建设，推高相关资产估值；从长远看，它将重塑全球产业链分工与分配逻辑。随着人工智能深度介入，传统的生产关系正在发生变迁：数据成为核心要素，智能体（Agents）开始参与决策，而掌握算力、数据和模型的核心主体，将在新秩序中占据主导地位。 与此同时，代币化技术正从底层重塑金融基础设施。通过将货币、债券、商品等资产转化为可在分布式账本（Distributed Ledger）上程序化记录的数字凭证，代币化带来了三大变革：首先是记账方式由“中心化机构对账”转变为“多方共享实时账本”；其次是交易速度从“延时清算”进化为“秒级/毫秒级即时结算”，大幅降低中介成本；最后是跨境支付的去中心化，使货币成为可编程凭证，实现点对点、全天候的跨国流动。 然而，这种技术变革也给现有监管框架带来了巨大挑战。朱光耀指出，在代币化驱动的新体系下，风险主体变得多元（如基础模型提供商、云服务商等），风险传播速度呈指数级加快，且由于账本具有“无国界”属性，传统的基于地理边界的监管手段面临失效。此外，人工智能资产的定价逻辑变化，可能导致跨市场、多领域的风险共振。 针对中国在这一变革中的角色，朱光耀以详实数据论证了人民币国际化的现状。他指出，人民币已成为中国对外收支的第一大结算货币，且跨境支付体系已具备高度成熟的实时清算网络。特别是“多边央行数字货币桥”（mBridge）项目的推进，标志着多种央行数字货币（CBDCs）已能在分布式账本上实现跨国同步交收。他强调，人民币并非在追求未来的国际化，而是已经拥有了具备自主、实时、全球覆盖能力的清算网络。 最后，朱光耀描绘了人工智能时代“新布雷顿森林体系”的四层蓝图： 货币层：从单极走向多极，多元货币在代币化账本上共存； 清算层：由代理行模式转向基于智能合约的即时结算； 监管层：从“管机构”转向“管模型、管账本、管智能体”，强调算法同质化监测与账本安全审计； 治理层：建立由G20、金融稳定理事会（FSB）、国际货币基金组织（IMF）及国际清算银行（BIS）共同参与的标准化框架。 为应对转型挑战，他提出了四项核心对策：监管必须前置至模型上线前的“实时嵌入”；在技术标准领域抢占话语权以维护货币主权；建立基于人工智能的“机器速度”预警系统；以及构建能够覆盖非银行、跨国界新实体的治理架构。 【背景链接：】 什么是代币化（Tokenization）？指利用区块链技术将现实世界的资产转化为数字代币，从而简化交易流程并提高流动性。 mBridge项目：由中国、泰国、阿联酋等多国央行参与的跨国央行数字货币桥项目，旨在建立高效的跨境支付基础设施。 【小编观点】 朱光耀的论述深刻揭示了技术如何重塑金融主权。过去，国际金融体系依赖于物理空间的机构和中心化的清算网络；而未来的核心竞争点将转向“算法治理”与“标准制定”。当交易不再受制于地理边界，且结算速度达到机器级别时，监管的滞后性将成为最大的系统风险。因此，中国在推动人民币国际化过程中，不仅要构建支付通道，更要在代币化技术标准和智能合约安全领域占据话语权，这才是应对“新布雷顿森林”挑战的关键。
【核心提要】
【正文报道】
11月11日，2026上海全球资产管理论坛（Shanghai Global Asset Management Forum）在上海国际会议中心隆重开幕。本次论坛由第一财经与中国银行联合主办。在主旨演讲中，财政部原副部长朱光耀指出，当前全球经济正处于两个核心变革叠加的历史关口：一是人工智能带来的生产力飞跃，二是资产的代币化。这两股力量的交织，正在从底层逻辑上动摇自1944年布雷顿森林会议（Bretton Woods Conference）确立以来的国际金融体系。
朱光耀强调，人工智能已不再仅仅是辅助工具，而是正成为“第一生产力”。在短期内，它通过驱动算力、能源及数据中心建设，推高相关资产估值；从长远看，它将重塑全球产业链分工与分配逻辑。随着人工智能深度介入，传统的生产关系正在发生变迁：数据成为核心要素，智能体（Agents）开始参与决策，而掌握算力、数据和模型的核心主体，将在新秩序中占据主导地位。
与此同时，代币化技术正从底层重塑金融基础设施。通过将货币、债券、商品等资产转化为可在分布式账本（Distributed Ledger）上程序化记录的数字凭证，代币化带来了三大变革：首先是记账方式由“中心化机构对账”转变为“多方共享实时账本”；其次是交易速度从“延时清算”进化为“秒级/毫秒级即时结算”，大幅降低中介成本；最后是跨境支付的去中心化，使货币成为可编程凭证，实现点对点、全天候的跨国流动。
然而，这种技术变革也给现有监管框架带来了巨大挑战。朱光耀指出，在代币化驱动的新体系下，风险主体变得多元（如基础模型提供商、云服务商等），风险传播速度呈指数级加快，且由于账本具有“无国界”属性，传统的基于地理边界的监管手段面临失效。此外，人工智能资产的定价逻辑变化，可能导致跨市场、多领域的风险共振。
针对中国在这一变革中的角色，朱光耀以详实数据论证了人民币国际化的现状。他指出，人民币已成为中国对外收支的第一大结算货币，且跨境支付体系已具备高度成熟的实时清算网络。特别是“多边央行数字货币桥”（mBridge）项目的推进，标志着多种央行数字货币（CBDCs）已能在分布式账本上实现跨国同步交收。他强调，人民币并非在追求未来的国际化，而是已经拥有了具备自主、实时、全球覆盖能力的清算网络。
最后，朱光耀描绘了人工智能时代“新布雷顿森林体系”的四层蓝图：
为应对转型挑战，他提出了四项核心对策：监管必须前置至模型上线前的“实时嵌入”；在技术标准领域抢占话语权以维护货币主权；建立基于人工智能的“机器速度”预警系统；以及构建能够覆盖非银行、跨国界新实体的治理架构。
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【小编观点】
朱光耀的论述深刻揭示了技术如何重塑金融主权。过去，国际金融体系依赖于物理空间的机构和中心化的清算网络；而未来的核心竞争点将转向“算法治理”与“标准制定”。当交易不再受制于地理边界，且结算速度达到机器级别时，监管的滞后性将成为最大的系统风险。因此，中国在推动人民币国际化过程中，不仅要构建支付通道，更要在代币化技术标准和智能合约安全领域占据话语权，这才是应对“新布雷顿森林”挑战的关键。