电商爆发与关税退税双重利好，沃尔玛公布财报并上调全年业绩预期

【核心提要】

• 沃尔玛（Walmart）第二财季营收增长5.9%，其中全球电子商务销售额大幅飙升23%。
• 受益于关税退税、广告业务及会员计划的强劲表现，公司上调了全年的净销售额和每股收益预期。
• 尽管面临高油价带来的成本压力，沃尔玛仍通过多元化战略成功吸引更多高收入群体。

【正文报道】

沃尔玛（Walmart）周四公布的第二财季业绩超出华尔街预期。得益于电子商务领域的强劲增长以及关税退税带来的利好，公司不仅实现了稳健的季度表现，还上调了全年的业绩指引。首席财务官约翰·大卫·雷尼（John David Rainey）在接受CNBC采访时表示：“我们的业务非常强劲，我们对目前的进展感到非常乐观。”

财报显示，沃尔玛第二财季营收增长5.9%，其中全球电子商务销售额大幅增长23%。尽管由于部分药物价格上限政策导致健康与保健业务面临0.8%的逆风影响，使得美国同店销售额（Comparable Sales）增长为2.6%（略低于市场预期的3.5%），但整体业绩依然稳健。在财务细节上，公司报告的季度总营收为1,879.4亿美元，高于此前预测的1,86.77亿美元。受益于关税退税，公司的毛利率提升至25.4%。

值得注意的是，沃尔玛正经历业务结构的深度转型。除了传统的零售模式外，其广告业务收入大幅增长38%，第三方市场平台以及“取货与配送”等服务的强劲表现成为核心驱动力。此外，作为亚马逊Prime的竞争对手，沃尔玛+（Walmart+）会员计划吸引了大量新用户，全公司范围内的会员费收入增长了17%。同时，旗下Sam's Club在当季销售额达到257亿美元，同比增长8.8%。

针对未来的展望，沃尔玛上调了全年业绩预期。公司预计年度净销售额的增长将从此前预测的3.5%-4.5%上调至4%-5%，调整后的每股收益（Adjusted EPS）预期也从2.75-2.85美元上调至2.80-2.87美元。

在应对宏观经济挑战方面，雷尼透露公司有权获得约29亿美元的关税退税，目前已获批约1亿美元。沃尔玛计划利用这笔资金来降低消费者的购买价格，预计这一举措将在第三季度显现。尽管公司预计今年将面临因高油价导致的超过20亿美元的额外成本压力，但凭借其强大的规模优势和“高性价比”的品牌定位，沃尔玛在应对通胀带来的消费者支出缩减时仍具备极强的韧性。

目前，沃尔玛正通过增加更多高端产品、优化购物便利性以及提供更丰富的会员福利，成功获取更多高收入客户的市场份额。数据显示，公司近期库存中很大一部分属于价格更高且品牌溢价更高的商品，这反映了其在吸引高净值人群方面的战略成效。

【小编观点】
沃尔玛近年来的转型非常成功。它不再仅仅是一个“廉价折扣店”，而是通过整合电子商务、广告业务以及高端会员计划（如Sam's Club和Walmart+），构建了一个多维度的零售生态系统。尤其是在高通胀环境下，能够吸引高收入群体并保持极高的毛利率，证明了其在全渠道零售领域的深厚护城河。

背景链接：

• 沃尔玛官方投资者关系页面（Investor Relations）
• CNBC财经新闻频道