暴跌16.2%！一个更大的麻烦来了
| 2026-06-16 18:49:58 财信宏观 | 1条评论 | 查看/发表评论
　　中共国家统计局最新数据显示，5月社会消费品零售总额年减0.6%，低于预期，且为3年来首次下降，消费信心仍显疲弱。今年前5个月全国固定资产投资年减4.1%，创6年来最大跌幅。房地产开发投资更大幅下跌16.2%，拖累整体投资表现。

　　消费增速创逾3年新低

　　6月16日，官方发布了5月份国民经济运行情况相关数据，5月制造业采购经理指数（PMI）为50.0%（落在50的荣枯线上），较4月下降0.3个百分点。

　　中国内需持续疲弱，5月社会消费品零售总额年减0.6%，是2022年12月结束近3年“动态清零”防疫政策以来，首次出现负成长。
　　路透社报道，该数字低于先前预期的0.0%。尽管5月有5天“五一假期”，仍未能提振消费者信心，政府以旧换新计划的影响力逐渐减弱。

　　房地产开发投资暴跌16.2%

　　此外，房地产市场持续低迷。据官方最新公布的数据，5月70个大中城市中，仅16个城市新建商品住宅价格较上月上涨，其余多数城市仍处下跌区间；三线城市新建住宅价格月减0.4%，跌幅较上月进一步扩大。房市疲弱也持续反映在投资与销售数据上，房地产开发投资大幅下滑16.2%。

　　二手房市场同样呈现分化。一线城市二手住宅价格月增0.4%；但二线城市月减0.2%，三线城市月减0.4%。若从年增率观察，一线城市二手住宅价格仍年减5.8%，二、三线城市则分别年减5.7%及6.2%，房市整体仍未摆脱调整压力。

　　房市销售端同样未见起色。今年前5个月全国新建商品房销售面积年减10.8%；新建商品房销售额年减13.5%，显示市场需求仍疲弱。

　　固定资产投资年减4.1%

　　房市疲弱也持续反映在投资与销售数据上。根据数据，今年1至5月全国固定资产投资（不含农户）年减4.1%；若扣除房地产开发投资后，固定资产投资仍年减1.2%，其中，基础设施投资年增0.6%，制造业投资年减0.4%，而房地产开发投资更大幅下滑16.2%，拖累整体投资表现。

　　从产业类别来看，第一产业投资年增5.9%，第二产业投资微增0.1%，第三产业投资则年减6.8%。民间投资年减7.1%，即便扣除房地产开发因素后仍下降3.5%，反映企业投资信心尚未完全恢复。

　　就业部分，5月全国城镇调查失业率为5.1%，比4月下降0.1个百分点。今年前5个月，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。