【核心提要】 国际货币基金组织（IMF）预测亚太地区今年及明年经济增速将有所放缓，并警告能源冲击、AI投资波动及全球债市动荡带来的多重风险。 报告指出，由于深度参与全球科技供应链，韩国、台湾等地区受益于人工智能（AI）热潮，而缺乏技术支撑的低端制造国家面临更高脆弱性。 IMF官员与美方高层针对中国货币估值过低及过度依赖出口导致的贸易失衡问题发出警示，呼吁采取更强有力的政策应对。 【正文报道】 国际货币基金组织（IMF）于周四发布的亚太区域经济展望报告显示，受全球宏观环境复杂化影响，亚太地区的经济增长预计将在今年及明年出现放缓趋势。尽管IMF将今年的预测上调至4.8%（高于此前4月的预期），但仍低于去年的5%；而明年的增长预期则进一步下调至4.4%。 报告特别强调了技术驱动带来的“不均衡增长”。由于半导体、数据中心及相关科技产品的强劲需求，韩国、台湾和香港等深度融入全球科技供应链的经济体获得了显著支持。相比之下，IMF警告称，那些未能从AI热潮中获益且面临通胀压力的经济体，其前景则受到下调。 IMF亚太区域部门主任斯里尼瓦桑（Krishna Srinivasan）在曼谷采访时指出，孟加拉、柬埔寨和老挝等国家由于高度依赖石油进口，却未能从AI浪潮中获得技术红利，导致这些国家的政策缓冲空间较小，在面对能源冲击时显得更为脆弱。此外，报告警告称，由于亚洲在全球科技供应链中的核心地位，若全球范围内对AI相关投资或资产估值出现回调，将给亚太地区带来不成比例的负面影响。 针对中国经济，斯里尼瓦桑指出，受国内经济低迷影响，人民币（RMB）的实际币值被严重低估。他认为，北京上月采取的刺激需求措施力度不足，官方亟需推出更大规模的财政刺激政策。由于中国极低的通胀率，人民币的实际有效汇率实际上处于贬值状态，这在提升其竞争力的同时，也是近年来贸易顺差持续扩大的核心原因。 相关数据显示，中国出口表现强劲，9月以美元计价的出口量同比大幅增长36.3%。据预测，今年中国的贸易顺差有望再创新高，突破去年1.189万亿美元的纪录。针对这一现象，IMF总裁格奥尔基耶娃（Georgieva）呼吁中国应从“出口导向型”增长转向更多依赖国内消费的模式。 与此同时，国际压力持续增加。包括德国在内的多个国家已向北京施压，要求人民币升值以抑制低价商品涌入欧洲市场，从而保护当地生产商和就业岗位。此外，美国财政部长贝森特（Bessent）也呼吁IMF采取更多行动来应对影响市场竞争的“扭曲性政策”，并明确指出应深入探讨非市场政策及汇率在导致出口失衡中的作用。 【背景链接】 国际货币基金组织（IMF）官方网站：www.imf.org 中国海关总署相关贸易数据发布页面。 【小编观点】 本次IMF报告的核心逻辑在于“技术鸿沟”带来的经济分化。AI不仅是技术的变革，更成为了重塑全球供应链地位的杠杆。对于亚太地区而言，深度参与高端科技产业链意味着在波动中获得溢价；而若仅依赖低端制造或资源出口，则更容易受到地缘政治和能源波动的冲击。同时，关于人民币估值与贸易失衡的讨论，反映出国际社会对当前全球贸易格局不平衡的深层担忧。
【核心提要】
【正文报道】
国际货币基金组织（IMF）于周四发布的亚太区域经济展望报告显示，受全球宏观环境复杂化影响，亚太地区的经济增长预计将在今年及明年出现放缓趋势。尽管IMF将今年的预测上调至4.8%（高于此前4月的预期），但仍低于去年的5%；而明年的增长预期则进一步下调至4.4%。
报告特别强调了技术驱动带来的“不均衡增长”。由于半导体、数据中心及相关科技产品的强劲需求，韩国、台湾和香港等深度融入全球科技供应链的经济体获得了显著支持。相比之下，IMF警告称，那些未能从AI热潮中获益且面临通胀压力的经济体，其前景则受到下调。
IMF亚太区域部门主任斯里尼瓦桑（Krishna Srinivasan）在曼谷采访时指出，孟加拉、柬埔寨和老挝等国家由于高度依赖石油进口，却未能从AI浪潮中获得技术红利，导致这些国家的政策缓冲空间较小，在面对能源冲击时显得更为脆弱。此外，报告警告称，由于亚洲在全球科技供应链中的核心地位，若全球范围内对AI相关投资或资产估值出现回调，将给亚太地区带来不成比例的负面影响。
针对中国经济，斯里尼瓦桑指出，受国内经济低迷影响，人民币（RMB）的实际币值被严重低估。他认为，北京上月采取的刺激需求措施力度不足，官方亟需推出更大规模的财政刺激政策。由于中国极低的通胀率，人民币的实际有效汇率实际上处于贬值状态，这在提升其竞争力的同时，也是近年来贸易顺差持续扩大的核心原因。
相关数据显示，中国出口表现强劲，9月以美元计价的出口量同比大幅增长36.3%。据预测，今年中国的贸易顺差有望再创新高，突破去年1.189万亿美元的纪录。针对这一现象，IMF总裁格奥尔基耶娃（Georgieva）呼吁中国应从“出口导向型”增长转向更多依赖国内消费的模式。
与此同时，国际压力持续增加。包括德国在内的多个国家已向北京施压，要求人民币升值以抑制低价商品涌入欧洲市场，从而保护当地生产商和就业岗位。此外，美国财政部长贝森特（Bessent）也呼吁IMF采取更多行动来应对影响市场竞争的“扭曲性政策”，并明确指出应深入探讨非市场政策及汇率在导致出口失衡中的作用。
【背景链接】
【小编观点】
本次IMF报告的核心逻辑在于“技术鸿沟”带来的经济分化。AI不仅是技术的变革，更成为了重塑全球供应链地位的杠杆。对于亚太地区而言，深度参与高端科技产业链意味着在波动中获得溢价；而若仅依赖低端制造或资源出口，则更容易受到地缘政治和能源波动的冲击。同时，关于人民币估值与贸易失衡的讨论，反映出国际社会对当前全球贸易格局不平衡的深层担忧。