跨越代际的财富鸿沟：美国高龄人群资产飙升，年轻人面临严峻挑战

【核心提要】

• 美联储最新调查显示，75岁及以上人群成为美国最富有的群体，其家庭净值在三年内大幅增长37%。
• 与老龄群体相反，35岁以下年轻群体的家庭净值显著下降23%，凸显出严重的代际财富不平等。
• 长期持有的股票资产、房产增值以及高收入带来的储蓄优势，是推动老年人财富激增的核心驱动力。

【正文报道】

根据美联储（Federal Reserve）发布的《消费者财务调查》（Survey of Consumer Finances）最新数据，美国社会的财富分布呈现出显著的代际差异。该项每三年发布一次的权威调查显示，在2022年至2025年期间，尽管通胀调整后的全美家庭中位数净值仅增长了2%（达到21.59万美元），但不同年龄段之间的财富差距却被进一步拉大。

报告指出，75岁及以上的群体成为美国最富有的群体。该群体的家庭中位数净值从2022年的36.7万美元飙升至目前的50.5万美元，涨幅高达37%。与此同时，处于社会基数庞大的年轻群体却面临逆境：35岁以下的家庭中位数净值大幅缩水23%，仅为3.3万美元。

针对这一现象，穆迪（Moody's）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在接受雅虎财经（Yahoo Finance）采访时指出：“婴儿潮一代（Baby Boomers）的财富红利已经显现。”他解释称，随着庞大的“婴儿潮”群体步入高龄阶段，且他们大部分财富集中在退休账户中，近期狂飙的股市极大地惠及了这一群体。

这种财富不平等并非偶然，而是长期存在的社会结构性问题在当前经济环境下的放大。美联储的研究强调，这些变化进一步强化了基于家庭特征的既有模式：由于缺乏高学历、租房居住或收入较低等因素，年轻人、租房者以及未获得高中学历的人群，在后疫情时代的财富积累中处于劣势。

此外，教育水平与收入高度相关，直接影响到最终的资产积累。调查显示，拥有大学学位的家庭负责人，其平均收入是仅有部分大学学历者的1.9倍，而对应的家庭净值则是前者的近3倍。

在宏观经济层面，过去几年的资本市场表现也为老年群体提供了巨大的助力。从2022年初到2025年底，标普500指数（S&P 500）的累计回报率约为52.41%（含再投资股息）。与此同时，房产持有者的净住房价值（房屋估值减去债务）也显著上升。对于许多在数十年前就购入房产和股票的“婴儿潮”成员来说，这些长期持有的资产在近几年的上涨中实现了巨大的增值。

【小编观点】
此次数据反映出美国社会结构性的财富分配不均：一方面是拥有充足时间积累资本、受益于长周期市场红利的资深投资者；另一方面是面临高昂生活成本、缺乏初始资本且处于职业起步阶段的年轻人。这种“代际鸿沟”不仅是经济问题，更可能引发关于教育公平、住房可负担性以及社会流动性的深度讨论。

背景链接：

• 美联储《消费者财务调查》（Survey of Consumer Finances）
• 标普500指数（S&P 500 Index）历史表现数据