中国通过香港打造金贸中心，加速人民币国际化进程

【核心提要】

• 中国连续增持实物黄金，旨在缩小与美国的储备差距并强化人民币的信用支撑。
• 香港正致力于建设以人民币计价的全球金交易中心，推动相关贸易脱离美元体系。
• 专家分析认为，通过建立基于实物黄金的交易渠道，将有助于降低对美债等美元资产的依赖。

【正文报道】

随着中国持续增加黄金储备，其旨在缩小与美国在贵金属持有量上的差距。这一战略举措不仅是单纯的储备扩张，更被视为推动人民币（RMB）国际化的关键环节。近期，香港作为核心枢纽，正在积极构建以人民币计价的金交易中心，为人民币在全球金融体系中的地位提供实物支撑。

标普全球评级（S&P Global Ratings）大中华区企业评级主管 Charles Chang 指出，随着相关交易量的增长，越来越多的实物黄金贸易将采用人民币计价，而非传统的美元计价。他强调，虽然目前全球金融体系仍由美元主导，但通过建立以金为媒介的交易渠道，可以为人民币提供更多元的应用场景和更强的信用背书。

在具体布局上，香港近期确认了开发人民币计价黄金市场的努力。去年的一项重大举措是：香港将自身的金库与上海的金库挂钩，允许国际机构在香港以人民币结算并获取实物黄金交付。根据标普全球评级的预测，未来三年内，香港计划将其与上海挂钩的金库容量从150吨扩大到2,000多吨。若此计划顺利完成，香港有望成为全球最大的金交易中心之一。

目前，美国仍持有全球最多的黄金储备（超过8,100吨），而中国持有约2,300吨。国泰君安国际（Guotai Junan International）首席经济学家、研究主管周豪表示，中国连续23个月的购金行为强化了人民币国际化进程的可信度。通过稳步增加黄金储备，北京方面正在加强其金融体系的长期支撑，并减少对美元计价储备资产的依赖。

南华期货（Nanhua Futures）研究负责人夏颖颖指出，中国及其他国家央行的购金行为将有助于降低全球对美国国债和美元储备的过度依赖。从长远来看，这可能削弱美元在全球储备体系中的垄断地位，并增加相关信用、财政政策及制裁相关的风险溢价。

值得注意的是，中国的黄金战略具有高度的综合性与长期性。除了金融层面的交易，中国还通过在拉丁美洲、非洲和亚洲收购主要金矿，试图从上游资源端获取控制权。正如 Charles Chang 所言，这种全方位布局往往被市场低估，但其影响将持续数年。

【背景链接：】

• 世界黄金协会（World Gold Council）发布的全球黄金储备数据。
• 标普全球评级关于中国实物资产战略的深度分析报告。

【小编观点】
从“金融工具”转向“硬通货支撑”，是人民币国际化路径上的重要变轨。通过将香港打造为非美元计价的金交易中心，中国实际上是在构建一套与西方主导体系并行的“双轨制”保障。这种策略不仅是对当前地缘政治风险的对冲，更是为了在未来的全球贸易中获得更多定价权和话语权。