【核心提要】 美股在第四季度首个交易日表现稳健，尽管债市波动剧烈，但美联储加息预期持续走低。 Cardinal Health 与 McKesson 分别与 CVS Health 达成长期分销协议，消除市场对合作关系的担忧。 AI 巨头 Anthropic 或于 11 月启动 IPO，估值或达 2 万亿美元，将显著提振包括博通（Broadcom）在内的芯片产业链。 【正文报道】 在美股进入第四季度首个交易日时，市场表现出较强的韧性。尽管由于债券收益率飙升导致标普 500 指数（S&P 500）一度承压，且 10 年期美债收益率触及 2022 年 4 月以来的高点，但随后国债价格的回升带动收益率下降了 10 个基点。这一反弹抹平了指数早前的跌幅。根据 CME FedWatch 工具的数据，市场对本月美联储加息 25 个基点的概率持续走低，从上周的 68% 下降至目前的约 29%。 在医药板块，Cardinal Health 成为了市场的亮点。该公司宣布与 CVS Health 签署具有约束力的意向书，将现有的分销协议延长至 2032 年 6 月 30 日。更重要的是，Cardinal Health 重申了其 2027 财年的调整后每股收益（EPS）增长目标为 13% 至 15%。这一举动表明双方的合作关系在经济逻辑上并未发生实质性变化。与此同时，McKesson 也宣布了与 CVS 的类似协议。分析人士将这两项协议视为“利空出清”（clearing event），意味着此前关于合同谈判可能导致业务流失的不确定性已消除。两家公司股价均上涨了 3% 至 4%。 科技领域最受瞩目的动态莫过于 AI 初创巨头 Anthropic 的 IPO 进程。据彭博社（Bloomberg）报道，这家前沿人工智能实验室最早可能在 11 月 9 日那一周开始为其首次公开募股进行市场推广，有望在感恩节前上市。据称，Anthropic 的估值可能达到约 2 万亿美元。这一 IPO 对英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）、英特尔（Intel）和美超微（Micron）等芯片巨头具有重大意义。特别是对于博通而言，由于 Anthropic 被预计在明年成为其定制 AI 芯片最大的客户之一，且双方关系紧密——据路透社（Reuters）报道，博通已同意向 Anthropic 提供高达 420 亿美元的贷款以资助其基础设施支出。 展望本周后续走势，市场焦点将转向即将公布的 9 月非农就业报告。FactSet 调查的经济学家预计新增就业人数为 9 万人，平均每小时薪资增长 3.2%，失业率维持在 4.1%。该数据至关重要，因为强劲的劳动力市场可能给美联储提供更多“底气”来继续通过加息手段抑制通胀。 背景链接： CME FedWatch 工具（用于追踪美联储利率变动概率） Anthropic 估值与 AI 基础设施投资趋势 小编观点： 本次报道反映了当前市场的两个核心逻辑：一是“确定性”的溢价，Cardinal Health 的合同续约让投资者在波动中寻找稳健的增长点；二是“AI 基建周期”的深化。Anthropic 的高估值不仅是其自身的胜利，更是对整个 AI 产业链（尤其是定制芯片领域）的一次重磅利好。博通与 Anthropic 的深度绑定预示着大模型厂商正从单纯的算法竞争转向深度的基础设施整合。
【核心提要】
【正文报道】
在美股进入第四季度首个交易日时，市场表现出较强的韧性。尽管由于债券收益率飙升导致标普 500 指数（S&P 500）一度承压，且 10 年期美债收益率触及 2022 年 4 月以来的高点，但随后国债价格的回升带动收益率下降了 10 个基点。这一反弹抹平了指数早前的跌幅。根据 CME FedWatch 工具的数据，市场对本月美联储加息 25 个基点的概率持续走低，从上周的 68% 下降至目前的约 29%。
在医药板块，Cardinal Health 成为了市场的亮点。该公司宣布与 CVS Health 签署具有约束力的意向书，将现有的分销协议延长至 2032 年 6 月 30 日。更重要的是，Cardinal Health 重申了其 2027 财年的调整后每股收益（EPS）增长目标为 13% 至 15%。这一举动表明双方的合作关系在经济逻辑上并未发生实质性变化。与此同时，McKesson 也宣布了与 CVS 的类似协议。分析人士将这两项协议视为“利空出清”（clearing event），意味着此前关于合同谈判可能导致业务流失的不确定性已消除。两家公司股价均上涨了 3% 至 4%。
科技领域最受瞩目的动态莫过于 AI 初创巨头 Anthropic 的 IPO 进程。据彭博社（Bloomberg）报道，这家前沿人工智能实验室最早可能在 11 月 9 日那一周开始为其首次公开募股进行市场推广，有望在感恩节前上市。据称，Anthropic 的估值可能达到约 2 万亿美元。这一 IPO 对英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）、英特尔（Intel）和美超微（Micron）等芯片巨头具有重大意义。特别是对于博通而言，由于 Anthropic 被预计在明年成为其定制 AI 芯片最大的客户之一，且双方关系紧密——据路透社（Reuters）报道，博通已同意向 Anthropic 提供高达 420 亿美元的贷款以资助其基础设施支出。
展望本周后续走势，市场焦点将转向即将公布的 9 月非农就业报告。FactSet 调查的经济学家预计新增就业人数为 9 万人，平均每小时薪资增长 3.2%，失业率维持在 4.1%。该数据至关重要，因为强劲的劳动力市场可能给美联储提供更多“底气”来继续通过加息手段抑制通胀。
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小编观点：
本次报道反映了当前市场的两个核心逻辑：一是“确定性”的溢价，Cardinal Health 的合同续约让投资者在波动中寻找稳健的增长点；二是“AI 基建周期”的深化。Anthropic 的高估值不仅是其自身的胜利，更是对整个 AI 产业链（尤其是定制芯片领域）的一次重磅利好。博通与 Anthropic 的深度绑定预示着大模型厂商正从单纯的算法竞争转向深度的基础设施整合。