AI摘要：最近，2025年的地方卖地“成绩单”陆续出炉，总额4.15万亿元，这个数字本身可能不直观，但我告诉你，就在四年前的2021年，这个数字是8.7万亿元。粤开证券4月7日发布的研报显示，根据对各地财政部门公开数据梳理，全国31个省份中，除山西、内蒙古、辽宁、西藏外，27个省份披露了2025年土地出让收入。从东部沿海到中部腹地，土地市场一片凋敝，最典型的当属浙江，2025年收入下降16.2%的基础上，预计2026年还将延续这一跌势，但另一边，云南、甘肃、宁夏、新疆、黑龙江竟然实现了正增长。

一场卖地的冰与火之歌。

最近，2025年的地方卖地“成绩单”陆续出炉，总额4.15万亿元，这个数字本身可能不直观，但我告诉你，就在四年前的2021年，这个数字是8.7万亿元。这意味着什么？意味着在短短四年间，消失了超过4.5万亿元的土地出让金，而且这已经是土地收入连续第四年出现两位数的下滑。

但是，就算是如此各地也冷热不均。粤开证券4月7日发布的研报显示，根据对各地财政部门公开数据梳理，全国31个省份中，除山西、内蒙古、辽宁、西藏外，27个省份披露了2025年土地出让收入。其中，云南、甘肃、宁夏、新疆、黑龙江等五地去年土地出让收入实现增长，其余22个省份出现下滑。

从东部沿海到中部腹地，土地市场一片凋敝，最典型的当属浙江，2025年收入下降16.2%的基础上，预计2026年还将延续这一跌势，但另一边，云南、甘肃、宁夏、新疆、黑龙江竟然实现了正增长。尤其是云南，以61.6%的增速领跑全国；甘肃也增长了19.5%，从负转正。而在大城市中，深圳的表现堪称“异类”，2025年土地出让收入同比暴增52%，堪称魔幻。

这就有意思了，当全国市场一片肃杀时，为什么是这些地方，能够逆流而上，甚至狂飙突进？

答案，就藏在“结构性”这三个字里。以云南和甘肃为例，它们的增长，本质上不是“卖地”，而是“盘地”。

为什么这么说？

昆明去年土地收入的飙升，近一半来自“划拨土地收入”，说白了就是将那些批而未用、长期闲置、低效利用的土地，通过收回、重新规划、完善配套，使其价值再生。甘肃兰州同样如此，利用土地储备专项债等工具，精准盘活闲置资源，直接实现逆袭。

再看新疆、宁夏、黑龙江等地，一方面，这些地区原有的土地出让基数相对较低，波动空间大；另一方面，在国家强调新增用地优先保障国家重大项目、民生工程和产业用地的导向下，这些地区在承接产业转移、布局新能源、重大基础设施等项目上获得了新的空间。

而深圳的狂飙，是“产业用地”与“稀缺豪宅”双重驱动的结果。一方面，深圳大幅增加了产业研发用地的供应，吸引了高端制造和科技企业落地；另一方面，深圳核心区位的豪宅地块，因其极致的稀缺性，在市场上依然能引来巨头争抢，创下了高溢价。

看完各省的冰与火，再看拿地的人有什么特征，明白这一点，你就知道游戏规则变了天。

首先，现在牌桌上稳坐C位的，是央国企。数据显示，2025年拿地金额百强榜上，国家队拿走了超过60%的份额。尤其是在北京、上海、杭州、成都的核心地块争夺中，央企、国企更是频频举牌，制造“地王”。

而前两年被迫下场“托市”的地方城投公司，在拿地上也是十分谨慎，毕竟自己手中既有积压的存量土地，也面临巨大的债务压力。

那么，最现实的问题来了：对于大多数失去土地财政依赖的地方政府，钱从哪来？

第一，是“精细化运营存量”。水、电、燃气等公共服务价格进入“市场化调整”通道；城市里每一个停车场、每一块广告牌、每一处闲置房产，都被要求“生出钱来”。过去大手大脚，现在必须想办法到处挣钱，而且还要求一个铜板掰成两半花。

第二，是“培育自己的摇钱树”——产业。卖地是一次性快钱，产业税收才是细水长流。未来的城市竞争，将是营商环境、产业链条和人才吸引力的贴身肉搏，比以往任何时候都更残酷、更直接。