【核心提要】 多方共担责任： 广发证券、立信会计师事务所及*ST清越实际控制人共同出资3.7亿元，设立专门用于补偿因虚假披露导致损失的适格投资者。 机制高效化解纠纷： 该案例采用“中介机构+实控人”联合赔付模式，旨在跳过冗长的法律诉讼程序，快速保障投资者合法权益。 政策环境持续优化： 此举契合证监会近期发布的《证券市场先行赔付指导意见（征求用意稿）》，推动该机制在A股市场进入常态化轨道。 【正文报道】 近日，中国证券投资者保护基金有限责任公司发布多项公告，宣布针对ST清越（688496.SH）事件设立专项赔付基金。据悉，广发证券、立信会计师事务所以及ST清越的实际控制人高裕弟三方共同出资3.7亿元建立该专项基金。此举旨在对因公司欺诈发行及信息披露违法违规行为而遭受损失的适格投资者进行先行赔付。 根据官方公告，该专项基金已于10月23日正式设立，存续期为3个月。在资金筹措方面，三方出资人已提前将3.7亿元足额划入监管账户。针对赔付范围，公告明确了具体的判定标准：包括在2022年12月9日至2025年10月31日期间买入、并在特定时间段内持有或卖出*ST清越股票的适格投资者。赔付金额将涵盖投资差额损失以及相应的佣金和印花税，但在计算时会依法扣除因证券市场风险因素导致的损失部分。 值得注意的是，此次先行赔付被视为一种“替代性纠纷解决机制”。与耗时耗力的传统法律诉讼不同，先行赔付能够更高效、快速地处理由于欺诈发行或信息披露违规造成的经济损失。对于投资者而言，这意味着在复杂的法律程序中获得补偿的路径变得更加清晰且迅速；对于市场秩序而言，这种模式有助于及时平复因违法行为引发的市场波动。 此次ST清越案并非孤例。此前，A股市场已出现涉及紫晶存储、广道数字等公司的先行赔付案例。随着证监会近期发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》，相关政策正从原则性规定向可落地的程序规则转变。业内人士指出，ST清除案采用的“中介机构+实控人”联合出资模式，探索出了实控人、保荐券商、审计机构多主体共同承担责任的新路径，极大地丰富了证券纠纷的化解手段。 回顾该事件始末，*ST清越在2022年底登陆科创板后，因涉嫌财务数据虚假记载被立案调查。最终证监会查明，该公司在2020年至2022年上半年期间，通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等手段，累计虚增利润总额超过3400万元。由于其发行文件中存在严重造假，公司被处以1.72亿元的罚款并面临退市程序。此次设立的3.7亿元专项基金，正是基于对潜在损失的审慎预估，旨在确保最终核定金额能够及时、足额地补偿受损投资者。 【小编观点】 *ST清越案的先行赔付不仅是一次具体的资金补偿，更是一次制度层面的“压力测试”。通过引入“中介机构+实控人”联合出资模式，监管层实际上在构建一种强有力的约束机制：让保荐机构和审计机构在前期审核时更加审慎。这种从“事后惩罚”到“事前预防”的逻辑转变，对于净化资本市场环境、保护中小投资者权益具有重要的示范意义。 背景链接： 相关政策参考：《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》 涉及机构：广发证券、立信会计师事务所、中国证券投资者保护基金有限责任公司
【核心提要】
【正文报道】
近日，中国证券投资者保护基金有限责任公司发布多项公告，宣布针对ST清越（688496.SH）事件设立专项赔付基金。据悉，广发证券、立信会计师事务所以及ST清越的实际控制人高裕弟三方共同出资3.7亿元建立该专项基金。此举旨在对因公司欺诈发行及信息披露违法违规行为而遭受损失的适格投资者进行先行赔付。
根据官方公告，该专项基金已于10月23日正式设立，存续期为3个月。在资金筹措方面，三方出资人已提前将3.7亿元足额划入监管账户。针对赔付范围，公告明确了具体的判定标准：包括在2022年12月9日至2025年10月31日期间买入、并在特定时间段内持有或卖出*ST清越股票的适格投资者。赔付金额将涵盖投资差额损失以及相应的佣金和印花税，但在计算时会依法扣除因证券市场风险因素导致的损失部分。
值得注意的是，此次先行赔付被视为一种“替代性纠纷解决机制”。与耗时耗力的传统法律诉讼不同，先行赔付能够更高效、快速地处理由于欺诈发行或信息披露违规造成的经济损失。对于投资者而言，这意味着在复杂的法律程序中获得补偿的路径变得更加清晰且迅速；对于市场秩序而言，这种模式有助于及时平复因违法行为引发的市场波动。
此次ST清越案并非孤例。此前，A股市场已出现涉及紫晶存储、广道数字等公司的先行赔付案例。随着证监会近期发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》，相关政策正从原则性规定向可落地的程序规则转变。业内人士指出，ST清除案采用的“中介机构+实控人”联合出资模式，探索出了实控人、保荐券商、审计机构多主体共同承担责任的新路径，极大地丰富了证券纠纷的化解手段。
回顾该事件始末，*ST清越在2022年底登陆科创板后，因涉嫌财务数据虚假记载被立案调查。最终证监会查明，该公司在2020年至2022年上半年期间，通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等手段，累计虚增利润总额超过3400万元。由于其发行文件中存在严重造假，公司被处以1.72亿元的罚款并面临退市程序。此次设立的3.7亿元专项基金，正是基于对潜在损失的审慎预估，旨在确保最终核定金额能够及时、足额地补偿受损投资者。
【小编观点】
*ST清越案的先行赔付不仅是一次具体的资金补偿，更是一次制度层面的“压力测试”。通过引入“中介机构+实控人”联合出资模式，监管层实际上在构建一种强有力的约束机制：让保荐机构和审计机构在前期审核时更加审慎。这种从“事后惩罚”到“事前预防”的逻辑转变，对于净化资本市场环境、保护中小投资者权益具有重要的示范意义。
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