【核心提要】 SpaceX旗下的Starshield及Starlink系统在乌克兰战场遭遇限制，引发关于其可靠性的广泛质疑。 受此消息影响，法国卫星集团Eutelsat股价在短短五天内飙升逾25%，被市场视为更具“主权价值”的替代选择。 乌方官员警告称，由于通信受限，俄罗斯正趁机加大对乌克兰关键基础设施的攻击力度。 【正文报道】 本周，法国卫星集团Eutelsat（Eutelsat Group）的股价大幅上涨，涨幅在周五达到19%，过去五个交易日累计上涨约25%。这一股价飙升主要源于市场对SpaceX旗下Starshield系统的质疑。此前，有报道称乌克兰军队获取该系统的权限突然受到限制，引发了关于其在军事关键时刻可靠性的广泛讨论。 此次争议的导火索是乌克兰政府与美国的紧张关系升级。基辅方面指责埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的SpaceX公司在未事先通知的情况下，对军用级Starlink互联网服务实施了新限制。这些限制削弱了乌克兰的连接能力，并限制了其防御俄罗斯攻击的能力。乌克兰总统泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）公开批评美国方面，称“Starlink在深夜被关闭”，导致乌克兰无人机无法拦截俄军攻击，甚至造成平民伤亡。 针对相关指责，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克做出回应，但他将责任推给美国政府。他表示，Starshield系统处于华盛顿以及唐纳德·特朗普（Donald Trump）的控制之下。这种由于政治因素导致的供应不稳定，让投资者开始重新评估卫星互联网市场的格局。 德意志银行（Deutsche Bank）的分析师在周四的一份报告中指出，Eutelsat股价的上涨是“支持欧洲卫星网络主权价值”的有力证据。他们认为，在Starlink出现波动的情况下，市场将Eutelsat视为一个“可信赖的替代方案”。尽管德意志银行也承认，虽然Eutelsat提供全球低轨道（LEO）卫星星座，但其规模尚不足以与拥有庞大终端数量的Starlink直接竞争，并预计其股价可能会在短期内部分回落。 值得注意的是，Eutelsat已于2023年与卫星互联网供应商OneWeb合并，旨在挑战Starlink的市场主导地位。然而，从硬件规模来看，目前Eutelsat在轨卫星数量超过600颗，而Starlink则拥有超过6,750颗。 与此同时，战场上的形势依然严峻。乌克兰重建、基础设施和交通部副部长谢里·德卡奇（Serhiy Derkach）周五告诉CNBC，俄罗斯正利用乌方军事应用受限的窗口期，加大对桥梁、铁路网络和边境过境点的攻击。德卡奇表示：“随着美国限制Starlink在战场上的使用，俄罗斯认为这是他们增加痛苦的时刻。”他强调，由于电力供应中断频繁，乌克兰目前比以往任何时候都更需要合作伙伴的支持。 【小编观点】 此次Eutelsat股价的飙升反映了当前地缘政治环境下，市场对“技术主权”的高度敏感。当单一供应商（如SpaceX）因复杂的政策博弈或政治立场导致关键基础设施服务中断时，具有独立主权背景且在特定区域拥有深厚根基的欧洲网络，便成为了资本市场眼中更具安全感的避风港。然而，从硬件规模对比来看，Eutelsat要真正撼动Starlink的统治地位仍面临巨大的技术与产能挑战。 背景链接： Eutelsat & OneWeb Merger Overview (2023) Starshield vs. Starlink: Technical Specifications and Capabilities
【核心提要】
【正文报道】
本周，法国卫星集团Eutelsat（Eutelsat Group）的股价大幅上涨，涨幅在周五达到19%，过去五个交易日累计上涨约25%。这一股价飙升主要源于市场对SpaceX旗下Starshield系统的质疑。此前，有报道称乌克兰军队获取该系统的权限突然受到限制，引发了关于其在军事关键时刻可靠性的广泛讨论。
此次争议的导火索是乌克兰政府与美国的紧张关系升级。基辅方面指责埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的SpaceX公司在未事先通知的情况下，对军用级Starlink互联网服务实施了新限制。这些限制削弱了乌克兰的连接能力，并限制了其防御俄罗斯攻击的能力。乌克兰总统泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）公开批评美国方面，称“Starlink在深夜被关闭”，导致乌克兰无人机无法拦截俄军攻击，甚至造成平民伤亡。
针对相关指责，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克做出回应，但他将责任推给美国政府。他表示，Starshield系统处于华盛顿以及唐纳德·特朗普（Donald Trump）的控制之下。这种由于政治因素导致的供应不稳定，让投资者开始重新评估卫星互联网市场的格局。
德意志银行（Deutsche Bank）的分析师在周四的一份报告中指出，Eutelsat股价的上涨是“支持欧洲卫星网络主权价值”的有力证据。他们认为，在Starlink出现波动的情况下，市场将Eutelsat视为一个“可信赖的替代方案”。尽管德意志银行也承认，虽然Eutelsat提供全球低轨道（LEO）卫星星座，但其规模尚不足以与拥有庞大终端数量的Starlink直接竞争，并预计其股价可能会在短期内部分回落。
值得注意的是，Eutelsat已于2023年与卫星互联网供应商OneWeb合并，旨在挑战Starlink的市场主导地位。然而，从硬件规模来看，目前Eutelsat在轨卫星数量超过600颗，而Starlink则拥有超过6,750颗。
与此同时，战场上的形势依然严峻。乌克兰重建、基础设施和交通部副部长谢里·德卡奇（Serhiy Derkach）周五告诉CNBC，俄罗斯正利用乌方军事应用受限的窗口期，加大对桥梁、铁路网络和边境过境点的攻击。德卡奇表示：“随着美国限制Starlink在战场上的使用，俄罗斯认为这是他们增加痛苦的时刻。”他强调，由于电力供应中断频繁，乌克兰目前比以往任何时候都更需要合作伙伴的支持。
【小编观点】
此次Eutelsat股价的飙升反映了当前地缘政治环境下，市场对“技术主权”的高度敏感。当单一供应商（如SpaceX）因复杂的政策博弈或政治立场导致关键基础设施服务中断时，具有独立主权背景且在特定区域拥有深厚根基的欧洲网络，便成为了资本市场眼中更具安全感的避风港。然而，从硬件规模对比来看，Eutelsat要真正撼动Starlink的统治地位仍面临巨大的技术与产能挑战。
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