近期，美股市场出现显著的中国资产回暖信号。当地时间10月9日，纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq China Golden Dragon Index）录得2.69%的涨幅；与此同时，阿里巴巴、理想汽车、腾讯音乐及蔚来汽车等核心标的均录得逾5%的显著增长。这一波动并非孤立事件，而是反映出海外机构投资者对中国资产正在进行的系统性配置转向。
多份来自全球一线投行的最新研究报告证实了这一趋势。美国银行（Bank of America）近期发布的研报显示，全球主动型多头基金对中国股票的配置权重已从长达四年的“低配”状态上调至“基准中性”。与此同时，渣打银行（Standard Chartered）在10月市场展望中明确将中国资产视为更具平衡性的选择，并将其列为核心配置。此外，高盛（Goldman Sachs）继续维持A股“超配”评级，花旗集团（Citigroup）近期亦上调相关评级，而瑞银证券（UBS）则预测2026年A股盈利将实现15%的增长。
【核心提要】
【正文报道】
近期，美股市场出现显著的中国资产回暖信号。当地时间10月9日，纳斯达克中国金龙指数（Nasdaq China Golden Dragon Index）录得2.69%的涨幅；与此同时，阿里巴巴、理想汽车、腾讯音乐及蔚来汽车等核心标的均录得逾5%的显著增长。这一波动并非孤立事件，而是反映出海外机构投资者对中国资产正在进行的系统性配置转向。
多份来自全球一线投行的最新研究报告证实了这一趋势。美国银行（Bank of America）近期发布的研报显示，全球主动型多头基金对中国股票的配置权重已从长达四年的“低配”状态上调至“基准中性”。与此同时，渣打银行（Standard Chartered）在10月市场展望中明确将中国资产视为更具平衡性的选择，并将其列为核心配置。此外，高盛（Goldman Sachs）继续维持A股“超配”评级，花旗集团（Citigroup）近期亦上调相关评级，而瑞银证券（UBS）则预测2026年A股盈利将实现15%的增长。
数据支持了这一趋势的真实性。根据中国证券业协会的数据显示，截至今年6月末，境外机构和个人持有的境内股票规模已达4.66万亿元，较去年末大幅增长近30%。这种资金流向的变化反映出国际资本对中国市场估值修复及长期潜力的重新审视。
在具体的投资逻辑上，外资的关注重心正显著向“硬科技”领域倾斜。景顺亚太区投资解决方案客户总监汉密尔顿（Hamilton）指出，当前海外资金高度青睐国内硬科技生态系统。此类赛道不仅契合全球长期的产业演进趋势，更与国家战略方向高度一致。在这些领域中，企业能够同时受益于市场增量需求、技术自主可控的红利以及数字化转型带来的长期溢价。
分析人士认为，支撑中国资产走强的核心动力源于三大维度：政策持续发力、企业盈利能力的实质性改善，以及人工智能（AI）相关产业的落地见效。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，全球研究团队对国内半导体及AI产业链持乐观态度。他强调，到2027年左右，市场将更聚焦于那些能够真正将AI技术转化为实际收入和盈利增长的企业。
【小编观点】
近期外资机构的集体“转向”，反映出国际资本在经历了一段震荡期后，开始重新评估中国市场的估值空间与政策环境。特别是“硬科技”领域的崛起，不仅是技术的竞争，更是产业链安全与自主权的博弈。随着AI技术从概念走向实操落地，能够将技术转化为生产力的企业，将在未来的全球资本市场中获得更高的溢价。
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