AI浪潮下的新蓝海：数据中心如何从技术核心演变为高门槛的房地产投资？

【核心提要】

• 随着人工智能（AI）成为经济增长引擎，支撑谷歌、Meta等巨头服务的物理基础设施——数据中心，正成为机构和零售投资者青睐的新型资产类别。
• 贝莱德（Blackstone）等大型金融机构通过设立房地产投资信托（REITs）将数据中心纳入公共市场，旨在提供多元化的投资组合。
• 尽管需求旺盛，但该领域仍面临严峻挑战，包括地方政府的政策抵制、高昂的电力与冷却成本，以及因AI热潮导致的潜在估值过高风险。

【正文报道】

随着人工智能技术的爆发式增长，数据中心已成为推动数字经济的核心基础设施。为了支撑谷歌（Google）的Gemini、Meta的Muse、Anthropic的Claude以及OpenAI的ChatGPT等模型运行，大量数据中心正在全美乃至全球范围内扩张。这一趋势促使金融机构开始向投资者推销“AI基础设施”作为一种能够分散投资组合风险的房地产资产类别。

目前，这类提供AI经济底层设施的投资基金主要由养老基金等机构投资者持有。然而，随着市场热度的提升，该领域正逐渐进入零售投资者视野。例如，全球最大的另类投资公司之一贝莱德（Blackstone）于今年早些