掌握更多“筹码”：星展银行预测中国在关键技术领域领先，将成为中美博弈的关键砝码

【核心提要】

• 星展银行发布《中国2040展望报告》，指出中国在多项关键技术领域的领先地位赋予其在对美谈判中更强的筹码。
• 专家分析，稀土资源、农产品贸易、美债持有以及深厚的先进制造供应链是支撑中国核心竞争力的四大支柱。
• 尽管面临人口老龄化和房地产放缓等挑战，但AI技术的深度融合有望成为驱动未来经济高质量增长的核心动力。

【正文报道】

近日，星展银行（DBS Bank）发布了题为《中国2040展望报告》（China 2040 Outlook Report）的最新研究报告。在随后的线上分享会中，星展香港董事总经理兼首席中国/香港经济学家纪沫博士（Dr. Ji Mo）针对即将到来的中美高层会晤发表了深度研判。她指出，由于中国在核心技术领域掌握了大量“筹码”，未来一年中美关系整体有望保持相对稳定，美国在相关博弈中不得不做出一定程度的让步。

纪沫博士强调，中国目前掌握的牌比美国多得多，尤其是在关键领域的战略布局上。其中，首要的筹码是稀土及其他关键材料（Critical Materials）。这些资源对于美国的国防、电子产品以及清洁能源技术供应链至关重要，且在短期内难以找到替代品。其次，作为全球农产品主要买家的地位，也成为影响美国核心选民基础的重要因素。此外，中国持有逾7000亿美元的美国国债（US Treasuries），在当前美债收益率显著上升、融资成本高企的背景下，若发生大规模抛售，将给市场带来巨大压力。

在制造业领域，纪沫指出中国的地位已发生质变。目前的“中国制造”不再是传统的低端组装，而是涵盖了高度完整且深厚的先进制造（Advanced Manufacturing）供应链。这种高度整合的网络一旦受到干扰，将直接冲击依赖中国原材料和零部件的美国相关产业。

在技术演进方面，纪姆提供了一组极具对比性的数据：在2003年至2007年期间，中国仅在63个领域中的3个领先于美国；然而到2020年至2025年间，中国已在74个关键领域中领先美国66项。这些涵盖了能源与环境、先进材料、信息通信技术以及人工智能（AI）等核心领域的跨越式进步，标志着中国正从“中国制造”迈向“智能制造”，并最终走向“中国创造”。

针对未来的经济预测，《中国2040展望报告》预计未来15年中国国内生产总值（GDP）的平均年增长率将放缓至3%左右。尽管这一数字低于部分官方预期，但纪沫解释称，这是在考虑人口老龄化、房地产市场波动以及新技术冲击下的综合平衡结果。她特别强调，随着“十五五”规划中关于AI融入90%经济活动的战略推进，技术创新带来的效率提升有望对冲宏观环境的下行压力。

【小编观点】
报告的核心逻辑在于：中国正通过从“量变”到“质变”的技术积累，构建起一道坚实的防御性壁垒。特别是在AI与高端制造领域的深耕，不仅是技术层面的竞争，更是生产力维度的重塑。在未来十年，技术的深度融合将成为缓解人口结构变化带来的经济压力、推动高质量增长的关键变量。

背景链接：

• 星展银行《中国2040展望报告》相关专题页面
• 中国“十五五”规划关于人工智能应用的政策解读