聚焦AI赛道：专家建议投资者跳出“新兴市场”陷阱，直击中国核心资产

【核心提要】

• 投资组合经理Andrew Mattock指出，若要获取人工智能（AI）领域的显著敞口，投资者应直接布局中国相关标的。
• 广义的新兴市场基金因权重分布不均（如韩国、台湾占比过高）且缺乏对AI股票的聚焦，难以满足特定技术赛道的投资需求。
• 市场对于中国资产的投资策略呈现分化：一方面是针对核心资产的直接布局，另一方面是利用期权工具来对冲市场的剧烈波动。

【正文报道】

在当前全球人工智能（AI）浪潮中，投资者正寻求更高效、精准的入场路径。Matthews Asia投资组合经理Andrew Mattock在CNBC的“ETF Edge”节目中指出，若投资者旨在增加对人工智能领域的敞口，应将目光锁定在中国市场。他强调，由于广义的新兴市场（Emerging Market）策略过于宽泛，往往无法提供足够的针对性。

Mattock警告称，投资者在购买新兴市场基金或标准型MSCI产品时，往往会忽略核心成分。他指出，例如iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)中，近一半的权重由韩国和台湾公司占据；而iShares MSCI China ETF (MCHI)则缺乏对AI相关股票的集中布局。

Mattock目前管理的Matthews China Fund (MCHFX)主要投资于中国企业的普通股和优先股，其核心持仓包括腾讯（Tencent）和阿里巴巴（Alibaba）。截至上周五收盘，该基金今年以来下跌约4%。相比之下，虽然同样持有腾讯和阿里巴巴的KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)，但由于市场波动及其他因素影响，该基金今年以来的跌幅超过27%。

针对中国市场的投资态度在业内呈现出明显的差异化。亿万富翁、Appaloosa Management创始人David Tepper于2024年9月表示，他认为中国经济正重新变得具有吸引力，并透露已增持与中国相关的“所有资产”。

与此同时，KraneShares首席投资官Brendan Ahern则建议投资者采取更稳健的策略。他提倡利用期权工具来对冲中国市场可能出现的剧烈波动。Ahern指出，许多对冲基金青睐此类ETF的原因在于它们可以通过卖出看涨期权（Write a call）来保护自己免受极端下行风险的影响。

【小编观点】
当前全球AI赛道竞争白热化，投资者往往倾向于寻找具有高技术壁垒和规模效应的龙头企业。中国市场在人工智能应用、算力基础设施及相关产业链中占据重要地位。然而，由于宏观环境复杂性带来的波动性，Mattock与Ahern分别代表了两种典型的投资逻辑：一种是基于特定赛道（AI）的精准筛选，另一种是针对高波动市场的工具化对冲。投资者在参与中国市场时，需根据自身的风险承受能力，在“直接布局”与“策略对冲”之间寻找平衡。

背景链接：

• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)
• KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)