深化人民币生态：港交所拟于2026年起接纳中国国债等债券作为非现金抵押品

【核心提要】

• 港交所旗下结算机构将于2026年11月起，将特定类别的中国政府债券纳入合资格非现金抵押品。
• 此举旨在增加中国国债在香港市场的应用场景，为市场参与者提供更灵活的抵押品管理选择。
• 该项政策优化旨在提升资本效率，并推动香港定息及人民币生态圈的持续发展。

【正文报道】

香港交易所（HKEX）近日宣布，其旗下全资附属公司——香港期货结算有限公司（HKFCL）及香港联合交易所期权结算有限公司（HKEXOC），计划于2026年11月起，接纳特定类别的中国政府债券作为履行衍生产品保证金的合资格非现金抵押品。

根据公告，符合条件的资产包括：通过“债券通”北向通持有的中国国债及政策性金融债（统称“债券通债券”），以及中华人民共和国财政部发行的境外发售债券（简称“财政部债券”）。需注意的是，该项安排的最终实施仍需获得相关监管机构的批准。

港交所首席营运总监刘碧茵在对此项举措表示欢迎时指出，此次优化旨在增加中国国称国债在香港市场的实际应用场景。通过将上述债券纳入合资格抵押品范围，市场参与者将能够获得更具灵活性的资产管理选择。

此举被视为提升资本效率的关键步骤。通过提供更多样化的抵押品选项，港交所旨在优化市场流动性，并为相关金融机构提供更高效的资金运作空间。

此外，这一政策变动也具有深远的战略意义。港交所强调，接纳这些债券作为抵押品将直接推动香港定息产品的活跃度，并进一步强化香港作为国际金融中心在人民币生态圈中的核心地位，助力相关市场的持续繁荣发展。

【小编观点】
此次政策调整是港交所深化与内地金融市场联动的重要举措。通过放宽抵押品种类，不仅降低了机构参与衍生产品交易的资金成本，更是在实操层面推动人民币资产在香港市场的深度融合。这对于构建更加稳健、高效的跨境金融服务体系具有积极意义。

背景链接：

• 香港交易所官方公告相关条款
• 债券通（Bond Connect）业务概览
• 香港衍生产品结算规则说明