AI摘要：这意味着Palantir正在从"政府承包商"的单一标签中走出来，变成了一家横跨军政与商业的AI平台型公司。
2026年3月5日，美国国防部正式将Anthropic认定为"供应链风险"——这是美国历史上第一次将一家本国公司列入这一此前专门针对华为等外国企业的类别。这一"逆潮流"之举，折射出欧洲内部在"接受美国AI军事基础设施"与"维护数据主权"之间的深刻分歧。
（文/陈济深 编辑/吕栋）
美东时间8月3日盘后，美国大数据与人工智能公司Palantir（帕兰提尔）公布2026年第二季度财报。每股盈利0.41美元，超出市场预期的0.35美元；营收19.4亿美元，高于预期的18.1亿美元，较去年同期约10亿美元增长了93%。净利润10.7亿美元，而去年同期仅约3.29亿美元。
这已经是Palantir连续第九个季度超出市场盈利预期。
公司GAAP（美国通用会计准则）营业利润率达到47%，调整后营业利润率高达62%，公司的"40法则（营收同比增长率 + 营业利润率 ≥40%）"得分达到155%——这意味着增速与利润率之和远超行业健康标准线，在中大型软件公司中极为罕见。
公司将2026年全年营收指引大幅上调至81.5亿-81.6亿美元，对应约82%的同比增速。第三季度收入指引为21.6亿-21.64亿美元。
CEO卡普放出狠话："Forget consensus（别再提什么共识了）。"他声称这样的强劲增长"至少还能持续18个月"。
财报发布后，公司股价盘后飙涨15%。
比营收增速更令人侧目的，是Palantir美国商业板块的表现。
美国商业收入同比暴增149%至7.64亿美元，自2024年以来累计增长了380%。公司据此将全年美国商业收入预期上调至超过34.2亿美元，高于此前预测的32.2亿美元。积压的美国商业合同价值较去年同期翻倍以上，达到62.4亿美元。
这背后藏着一个关键战术转型——"AIP Bootcamp"模式。
从2025年到2026年初，Palantir将传统的长周期企业销售流程，转变为密集的五天工作坊——让潜在客户在自己的真实数据上构建可运行的AI用例。据季度数据显示，这些工作坊的客户转化率接近75%，将过去近一年的销售周期压缩至数天。
通俗地说，Palantir不再像传统企业软件那样"先讲PPT再签合同"，而是让客户先"上手用五天"，用完后自然下单。甚至此前的竞争对手Snowflake也与Palantir结成了战略联盟，通用电气航空（GE Aerospace）、汽车零部件巨头Lear等传统工业企业也在将Palantir的平台作为自己的"AI操作系统"。
这意味着Palantir正在从"政府承包商"的单一标签中走出来，变成了一家横跨军政与商业的AI平台型公司。
作为美军最大AI供应商，Palantir增长的底座，仍然是美国政府和军方。美国政府收入本季度同比增长90%至8.09亿美元。
2026年初，美国国防部正式将Palantir的Maven智能系统列为"项目记录"（Program of Record），将这一AI作战管理平台嵌入了五角大楼的长期规划和预算。这意味着Maven从一系列试点项目变成了各军种的核心数字基础设施。
Maven是一个指挥控制平台，整合来自卫星、无人机、雷达和情报报告的数据，用于识别军事车辆和武器库等目标。它将过去八九个独立系统合并为一个可视化工具，将目标识别时间从数小时缩短至数分钟。该系统已支持了数千次定点打击，包括针对伊朗的"史诗之怒"行动。
"项目记录"地位意味着Maven不会因选举而消失，它的存续贯穿整个预算周期——这正是该类别设计的初衷。Palantir在2025年5月获得了价值13亿美元的初始Maven合同，到2026年，75份合同已被整合为一笔100亿美元的总框架。
换言之，Palantir的增长确定性，在某种程度上等同于五角大楼对"算法战争"的投入决心。
不过，Maven的高歌猛进并非毫无波折。今年3月，一场围绕AI伦理的风暴曾让Palantir一度处于风口浪尖。
五角大楼在2026年1月发布的"AI加速战略"中明确要求打造"AI优先的作战力量"，并要求所有签约的AI模型必须适用于"所有合法用途"。而Anthropic的Claude模型此前是唯一部署在机密军事网络上的前沿AI，深度集成在Palantir的Maven系统中。
但矛盾很快爆发。Anthropic拒绝放松Claude在关键军事应用上的限制，尤其是在致命性自主作战和大规模监控方面。据路透社报道，导火索是Anthropic发现其Claude模型被用于五角大楼在委内瑞拉的一次行动。
2026年3月5日，美国国防部正式将Anthropic认定为"供应链风险"——这是美国历史上第一次将一家本国公司列入这一此前专门针对华为等外国企业的类别。Anthropic随即起诉特朗普政府，要求撤销这一认定。
虽然Palantir的AIP平台在设计上支持多种模型——包括Grok、Gemini、GPT系列等——但Claude是某些机密Maven工作流中唯一经过优化和安全审批的模型。替换Claude并非简单的"换一个下拉菜单"，Palantir需要用其他AI模型重建部分软件，这一过程可能耗时数月。
这场风波最终在Maven获得"项目记录"地位后逐渐平息，但它暴露了一个深层问题：当AI成为战争机器的核心组件，模型供应商的伦理立场就不再只是商业议题，而是国家安全问题。这也是为什么五角大楼如此急切地推动AI模型的"多源供应"——不能让任何一家公司拥有对军事AI的"否决权"。
Maven的野心不止于美国。
2025年3月，NATO宣布与Palantir正式签约，采购Maven智能系统的北约版本（MSS NATO），用于支持北约盟军作战司令部的战场态势感知和作战规划。自2025年以来，Maven已在北约指挥结构中运行。英国通过数笔总计数亿英镑的合同深化了与Palantir的合作，波兰也开始将其解决方案整合进武装力量。据报道，Palantir已成为至少六支欧洲军队和北约核心组织的AI与数据分析主要供应商。
2025年9月，英国国防大臣希利签署了一份价值约7.5亿英镑的合同，让Palantir的AI技术帮助英军指挥官在战场上高效识别目标，并整合进英国武装力量网络以升级AI驱动的决策、军事规划和打击能力。
但并非所有欧洲国家都选择拥抱。德国联邦国防军以安全和技术主权为由，将Palantir排除在其未来军事云和AI项目之外。这一"逆潮流"之举，折射出欧洲内部在"接受美国AI军事基础设施"与"维护数据主权"之间的深刻分歧。
Palantir的爆发式增长，折射出一个更宏观的图景：AI军事化已经从论文和实验室走向了真实战场与真金白银。
五角大楼2026年1月发布的"AI加速战略"明确提出打造"AI优先的作战力量"。美国不仅加速部署Palantir的Maven系统，还与OpenAI、xAI等公司达成协议，将大模型引入机密环境运行。
值得注意的是，德国拒绝Palantir所反映的"数据主权焦虑"，在全球范围内并不罕见。Palantir因在AI赋能战争中的角色而饱受争议，一家大型北欧投资机构甚至因人权担忧而抛售了该公司股票。当一家公司同时服务于美国国防部、ICE移民执法、中东打击行动和北约盟国时，它所承载的不仅是技术能力，更是地缘政治的投射。
对中国AI产业而言，Palantir的启示或许不在于其商业模式本身——中美国防采购体制差异太大，没有直接可比性——而在于一个更基础的判断：AI从实验室到战场的转化速度，可能比大多数人想象的更快。 Maven从2017年的一个无人机图像分析项目，到2026年成为覆盖全军种、锁定100亿美元框架的核心作战平台，只用了不到十年。
尽管连续九个季度超预期，Palantir的股价较历史高点仍下跌了约40%。就在上一季度（Q1 2026）同样大幅超预期后，股价却在财报后下跌了14%。这种"先涨再砸"的模式在本轮财报季中并非个例，Alphabet、Meta、美光等公司也出现了类似情况。
即便在较高点回落34%之后，Palantir的市销率仍超过100倍。按任何传统估值指标衡量，这只股票都不便宜。多空双方的核心分歧在于：看多者认为Palantir不是传统意义上的软件公司，而是政府和大型企业的AI系统集成商，替换一个"项目记录"级军事系统的转换成本极其高昂；看空者则认为，即便增长强劲，这个估值也几乎不容许任何差错。
如果AIP Bootcamp 75%的转化率出现下滑，或联邦采购政策发生转向，都可能触发剧烈回调。
卡普说增长"至少还能持续18个月"。但18个月之后呢？这恐怕是155%的"40法则"得分所无法回答的问题。对于中国的AI产业观察者而言，与其纠结于Palantir的估值是否合理，不如关注一个更本质的现实：大国之间的AI竞争，已经不只是商业层面的市值游戏，更是一场关乎未来战场主导权的战略博弈。
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2026年3月5日，美国国防部正式将Anthropic认定为"供应链风险"——这是美国历史上第一次将一家本国公司列入这一此前专门针对华为等外国企业的类别。这一"逆潮流"之举，折射出欧洲内部在"接受美国AI军事基础设施"与"维护数据主权"之间的深刻分歧。
（文/陈济深 编辑/吕栋）
美东时间8月3日盘后，美国大数据与人工智能公司Palantir（帕兰提尔）公布2026年第二季度财报。每股盈利0.41美元，超出市场预期的0.35美元；营收19.4亿美元，高于预期的18.1亿美元，较去年同期约10亿美元增长了93%。净利润10.7亿美元，而去年同期仅约3.29亿美元。
这已经是Palantir连续第九个季度超出市场盈利预期。
公司GAAP（美国通用会计准则）营业利润率达到47%，调整后营业利润率高达62%，公司的"40法则（营收同比增长率 + 营业利润率 ≥40%）"得分达到155%——这意味着增速与利润率之和远超行业健康标准线，在中大型软件公司中极为罕见。
公司将2026年全年营收指引大幅上调至81.5亿-81.6亿美元，对应约82%的同比增速。第三季度收入指引为21.6亿-21.64亿美元。
CEO卡普放出狠话："Forget consensus（别再提什么共识了）。"他声称这样的强劲增长"至少还能持续18个月"。
财报发布后，公司股价盘后飙涨15%。
比营收增速更令人侧目的，是Palantir美国商业板块的表现。
美国商业收入同比暴增149%至7.64亿美元，自2024年以来累计增长了380%。公司据此将全年美国商业收入预期上调至超过34.2亿美元，高于此前预测的32.2亿美元。积压的美国商业合同价值较去年同期翻倍以上，达到62.4亿美元。
这背后藏着一个关键战术转型——"AIP Bootcamp"模式。
从2025年到2026年初，Palantir将传统的长周期企业销售流程，转变为密集的五天工作坊——让潜在客户在自己的真实数据上构建可运行的AI用例。据季度数据显示，这些工作坊的客户转化率接近75%，将过去近一年的销售周期压缩至数天。
通俗地说，Palantir不再像传统企业软件那样"先讲PPT再签合同"，而是让客户先"上手用五天"，用完后自然下单。甚至此前的竞争对手Snowflake也与Palantir结成了战略联盟，通用电气航空（GE Aerospace）、汽车零部件巨头Lear等传统工业企业也在将Palantir的平台作为自己的"AI操作系统"。
这意味着Palantir正在从"政府承包商"的单一标签中走出来，变成了一家横跨军政与商业的AI平台型公司。
作为美军最大AI供应商，Palantir增长的底座，仍然是美国政府和军方。美国政府收入本季度同比增长90%至8.09亿美元。
2026年初，美国国防部正式将Palantir的Maven智能系统列为"项目记录"（Program of Record），将这一AI作战管理平台嵌入了五角大楼的长期规划和预算。这意味着Maven从一系列试点项目变成了各军种的核心数字基础设施。
Maven是一个指挥控制平台，整合来自卫星、无人机、雷达和情报报告的数据，用于识别军事车辆和武器库等目标。它将过去八九个独立系统合并为一个可视化工具，将目标识别时间从数小时缩短至数分钟。该系统已支持了数千次定点打击，包括针对伊朗的"史诗之怒"行动。
"项目记录"地位意味着Maven不会因选举而消失，它的存续贯穿整个预算周期——这正是该类别设计的初衷。Palantir在2025年5月获得了价值13亿美元的初始Maven合同，到2026年，75份合同已被整合为一笔100亿美元的总框架。
换言之，Palantir的增长确定性，在某种程度上等同于五角大楼对"算法战争"的投入决心。
不过，Maven的高歌猛进并非毫无波折。今年3月，一场围绕AI伦理的风暴曾让Palantir一度处于风口浪尖。
五角大楼在2026年1月发布的"AI加速战略"中明确要求打造"AI优先的作战力量"，并要求所有签约的AI模型必须适用于"所有合法用途"。而Anthropic的Claude模型此前是唯一部署在机密军事网络上的前沿AI，深度集成在Palantir的Maven系统中。
但矛盾很快爆发。Anthropic拒绝放松Claude在关键军事应用上的限制，尤其是在致命性自主作战和大规模监控方面。据路透社报道，导火索是Anthropic发现其Claude模型被用于五角大楼在委内瑞拉的一次行动。
2026年3月5日，美国国防部正式将Anthropic认定为"供应链风险"——这是美国历史上第一次将一家本国公司列入这一此前专门针对华为等外国企业的类别。Anthropic随即起诉特朗普政府，要求撤销这一认定。
虽然Palantir的AIP平台在设计上支持多种模型——包括Grok、Gemini、GPT系列等——但Claude是某些机密Maven工作流中唯一经过优化和安全审批的模型。替换Claude并非简单的"换一个下拉菜单"，Palantir需要用其他AI模型重建部分软件，这一过程可能耗时数月。
这场风波最终在Maven获得"项目记录"地位后逐渐平息，但它暴露了一个深层问题：当AI成为战争机器的核心组件，模型供应商的伦理立场就不再只是商业议题，而是国家安全问题。这也是为什么五角大楼如此急切地推动AI模型的"多源供应"——不能让任何一家公司拥有对军事AI的"否决权"。
Maven的野心不止于美国。
2025年3月，NATO宣布与Palantir正式签约，采购Maven智能系统的北约版本（MSS NATO），用于支持北约盟军作战司令部的战场态势感知和作战规划。自2025年以来，Maven已在北约指挥结构中运行。英国通过数笔总计数亿英镑的合同深化了与Palantir的合作，波兰也开始将其解决方案整合进武装力量。据报道，Palantir已成为至少六支欧洲军队和北约核心组织的AI与数据分析主要供应商。
2025年9月，英国国防大臣希利签署了一份价值约7.5亿英镑的合同，让Palantir的AI技术帮助英军指挥官在战场上高效识别目标，并整合进英国武装力量网络以升级AI驱动的决策、军事规划和打击能力。
但并非所有欧洲国家都选择拥抱。德国联邦国防军以安全和技术主权为由，将Palantir排除在其未来军事云和AI项目之外。这一"逆潮流"之举，折射出欧洲内部在"接受美国AI军事基础设施"与"维护数据主权"之间的深刻分歧。
Palantir的爆发式增长，折射出一个更宏观的图景：AI军事化已经从论文和实验室走向了真实战场与真金白银。
五角大楼2026年1月发布的"AI加速战略"明确提出打造"AI优先的作战力量"。美国不仅加速部署Palantir的Maven系统，还与OpenAI、xAI等公司达成协议，将大模型引入机密环境运行。
值得注意的是，德国拒绝Palantir所反映的"数据主权焦虑"，在全球范围内并不罕见。Palantir因在AI赋能战争中的角色而饱受争议，一家大型北欧投资机构甚至因人权担忧而抛售了该公司股票。当一家公司同时服务于美国国防部、ICE移民执法、中东打击行动和北约盟国时，它所承载的不仅是技术能力，更是地缘政治的投射。
对中国AI产业而言，Palantir的启示或许不在于其商业模式本身——中美国防采购体制差异太大，没有直接可比性——而在于一个更基础的判断：AI从实验室到战场的转化速度，可能比大多数人想象的更快。 Maven从2017年的一个无人机图像分析项目，到2026年成为覆盖全军种、锁定100亿美元框架的核心作战平台，只用了不到十年。
尽管连续九个季度超预期，Palantir的股价较历史高点仍下跌了约40%。就在上一季度（Q1 2026）同样大幅超预期后，股价却在财报后下跌了14%。这种"先涨再砸"的模式在本轮财报季中并非个例，Alphabet、Meta、美光等公司也出现了类似情况。
即便在较高点回落34%之后，Palantir的市销率仍超过100倍。按任何传统估值指标衡量，这只股票都不便宜。多空双方的核心分歧在于：看多者认为Palantir不是传统意义上的软件公司，而是政府和大型企业的AI系统集成商，替换一个"项目记录"级军事系统的转换成本极其高昂；看空者则认为，即便增长强劲，这个估值也几乎不容许任何差错。
如果AIP Bootcamp 75%的转化率出现下滑，或联邦采购政策发生转向，都可能触发剧烈回调。
卡普说增长"至少还能持续18个月"。但18个月之后呢？这恐怕是155%的"40法则"得分所无法回答的问题。对于中国的AI产业观察者而言，与其纠结于Palantir的估值是否合理，不如关注一个更本质的现实：大国之间的AI竞争，已经不只是商业层面的市值游戏，更是一场关乎未来战场主导权的战略博弈。