摘要：上年四季度和开年政策支持一季度“开门红”，二季度开始政策往往出现隐性调整，导致经济动能减弱；4月经济指标普遍回落且幅度较大，政策需要做出较快调整

 2026年，出口一直表现较强，加之“十五五”开局之年，一些项目上马，比较容易取得“开门红”，但在上年二季度经济偏弱的情况下，4月数据同比普遍明显回落，仍超出常态。图：视觉中国


   　　【财新网】在2026年一季度实现“开门红”之后，4月中国出口以外的主要经济增长数据全线回落。5月20日，瑞银证券首席中国经济学家宋宇在瑞银亚洲投资论坛线上媒体分享会上表示，2026年一季度中国经济整体表现好于市场预期，4月出现突然降温，回落幅度较大且覆盖面较广，不是单一指标走弱，而是多数指标普遍回落，说明经济动能在前期“开门红”后有所减弱。

上年四季度和开年政策支持一季度“开门红”，二季度开始政策往往出现隐性调整，导致经济动能减弱；4月经济指标普遍回落且幅度较大，政策需要做出较快调整

2026年，出口一直表现较强，加之“十五五”开局之年，一些项目上马，比较容易取得“开门红”，但在上年二季度经济偏弱的情况下，4月数据同比普遍明显回落，仍超出常态。图：视觉中国

　　【财新网】在2026年一季度实现“开门红”之后，4月中国出口以外的主要经济增长数据全线回落。这一走势与近年来的经济运行节奏相似，为何会多次出现这种现象？

　　5月20日，瑞银证券首席中国经济学家宋宇在瑞银亚洲投资论坛线上媒体分享会上表示，2026年一季度中国经济整体表现好于市场预期，4月出现突然降温，回落幅度较大且覆盖面较广，不是单一指标走弱，而是多数指标普遍回落，说明经济动能在前期“开门红”后有所减弱。

　　他认为，这种现象与近年来经济运行节奏具有一定相似性，一季度数据经常超出市场预期，紧接着二季度出现下滑，“背后的机制是政策执行的节奏”。