【环球时报报道 记者 倪浩】尽管远离波斯湾，东南亚却是本轮中东冲突中受创最深的区域之一。由于石油储备有限且极度依赖外部供应链，该地区比其他亚洲经济体更早地暴露出能源安全的“脆弱底牌”。据《日经亚洲评论》3月31日报道，自2月28日美国和以色列对伊朗发动军事打击以来，霍尔木兹海峡被封锁重创了投资者对该地区石化及旅游支柱产业的信心，导致东南亚主要股市市值在短短一个月内至少蒸发了2169亿美元。 市值蒸发逾2000亿美元 据《日经亚洲评论》援引QUICK FactSet的最新统计数据，2月27日至3月26日一个月内，东南亚包括印度尼西亚、泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾及越南等6个主要经济体股市市值的变化情况。数据显示，3月26日收盘时，上述国家股市总市值合计约为1.92万亿美元，较中东局势爆发前一天的2月27日大幅下跌了10.2%，市值蒸发超过2000亿美元。 其中，印尼股市市值蒸发1155亿美元，损失最大。泰国次之，缩水489亿美元；菲律宾与越南市值缩水也均超过160亿美元。上述东南亚国家基准股指亦同时大幅下挫，截至3月26 日收盘，越南胡志明指数、印尼雅加达综合指数较一个月前跌幅均超过13%。 由于高度依赖中东能源以及中东战局对民航的影响，东南亚主要的石油和旅游上市公司领跌市场。其中，印尼最大石化企业钱德拉阿斯里太平洋公司一个月间市值暴跌27%，缩水至252亿美元。泰国国家石油公司市值下跌12%至300亿美元。 多国缓冲能力正在见底 东南亚对霍尔木兹海峡的高度依赖，正迅速转化为现实的能源供应危机。据美国《外交学者》报道，菲律宾96%的石油源自海湾地区，越南和泰国从中东购买石油的比例也分别高达约87%和 74%。这种极高的进口集中度，意味着航道一旦受阻，将直接冲击该地区的能源供应韧性。 路透社报道称，当前，包括新加坡、马来西亚在内的多家东南亚炼油厂已因“原油供应受限而削减产量”。据英国《金融时报》报道，由于消费者开始预见长期的供应短缺，菲律宾、印尼、泰国和越南的部分地区“已经出现了恐慌性抢购”。各国政府正在紧急干预，从财政预算中拨出一部分作为燃油补贴。然而，有限的财政调节空间只允许维持现有补贴1至2个月。面对燃油供应紧张的局面，东南亚各国政府别无选择，只能采取措施抑制需求。以越南为例，当局已经采取了诸如降低关税、推行节能措施以及鼓励人们居家办公等应急措施。 除了油气，东南亚的“粮袋子”某种程度也攥在中东手里。波斯湾不仅是能源枢纽，更是支撑东南亚石化、建筑及农业命脉的供应链源头。挪威国际事务研究所能源研究主管英德拉·奥弗兰德称，“人们往往关注石油和天然气，却忽略了波斯湾作为全球化肥核心产区的角色——这些以天然气为原料的化肥，对于东南亚食品供应链的安全至关重要。”以泰国为例， 其2024年约67%的氮肥供应源自中东地区。这意味着，一旦供应受扰，能源与化肥成本的叠加将加速推高该区域的粮食价格。 经济增速遭整体下调 当底层的能源与成本压力向上蔓延，东南亚的支柱产业——旅游业率先步入寒冬。据《日经亚洲评论》报道，一个月以来，越南航空的市值下跌了21%，至26亿美元。运营泰国主要机场的泰国机场公司股价跌幅也超过10%。 美国媒体报道称，每年有1.25 亿人次往返于欧洲和亚洲之间，其中1/3的旅客经由中东的主要机场。随着美以伊冲突升级，这些关键节点的运力大幅萎缩，航线绕飞、延误及停飞正严重限制往返东南亚的客流。航班大面积取消、航油成本翻倍以及消费者对地缘风险的抵触，正给东南亚旅游业的复苏前景蒙上阴影。 作为东南亚经济体的支柱产业，旅游业对东南亚GDP的贡献高达3740亿美元，相当于9.4%。其增速放缓不仅为区域增长蒙上阴影，更在各国最需要外汇流入的关键时刻切断了重要财源。 在行业阵痛与供应链压力的交织下，东南亚整体宏观经济前景不容乐观。尽管各国争相寻找替代能源，但美元的持续走强进一步加剧了困局，不断侵蚀当地货币的购买力。 在这种严峻形势下，权威机构相继下调了区域增长预期。据马来西亚国家新闻社报道，马来亚投资银行在最新报告中下调了东南亚主要国家的经济增长预期，同时上调了对这些国家的通胀预期。根据报告，印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南、泰国6个东南亚国家2026年整体经济增长预期由4.8%下调至4.5%。其中，菲律宾和越南下调幅度最大，双双被下调0.4个百分点。 同时，由于食品、燃料和货运成本上涨的预期，报告将6个主要经济体2026年整体通胀率由此前预测的2.2%上调至2.7%。其中，泰国通胀率预期上调0.8个百分点，菲律宾和印尼通胀率预期分别上调0.5个百分点。
【环球时报报道 记者 倪浩】尽管远离波斯湾，东南亚却是本轮中东冲突中受创最深的区域之一。由于石油储备有限且极度依赖外部供应链，该地区比其他亚洲经济体更早地暴露出能源安全的“脆弱底牌”。据《日经亚洲评论》3月31日报道，自2月28日美国和以色列对伊朗发动军事打击以来，霍尔木兹海峡被封锁重创了投资者对该地区石化及旅游支柱产业的信心，导致东南亚主要股市市值在短短一个月内至少蒸发了2169亿美元。
市值蒸发逾2000亿美元
据《日经亚洲评论》援引QUICK FactSet的最新统计数据，2月27日至3月26日一个月内，东南亚包括印度尼西亚、泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾及越南等6个主要经济体股市市值的变化情况。数据显示，3月26日收盘时，上述国家股市总市值合计约为1.92万亿美元，较中东局势爆发前一天的2月27日大幅下跌了10.2%，市值蒸发超过2000亿美元。
其中，印尼股市市值蒸发1155亿美元，损失最大。泰国次之，缩水489亿美元；菲律宾与越南市值缩水也均超过160亿美元。上述东南亚国家基准股指亦同时大幅下挫，截至3月26 日收盘，越南胡志明指数、印尼雅加达综合指数较一个月前跌幅均超过13%。
由于高度依赖中东能源以及中东战局对民航的影响，东南亚主要的石油和旅游上市公司领跌市场。其中，印尼最大石化企业钱德拉阿斯里太平洋公司一个月间市值暴跌27%，缩水至252亿美元。泰国国家石油公司市值下跌12%至300亿美元。
多国缓冲能力正在见底
东南亚对霍尔木兹海峡的高度依赖，正迅速转化为现实的能源供应危机。据美国《外交学者》报道，菲律宾96%的石油源自海湾地区，越南和泰国从中东购买石油的比例也分别高达约87%和 74%。这种极高的进口集中度，意味着航道一旦受阻，将直接冲击该地区的能源供应韧性。
路透社报道称，当前，包括新加坡、马来西亚在内的多家东南亚炼油厂已因“原油供应受限而削减产量”。据英国《金融时报》报道，由于消费者开始预见长期的供应短缺，菲律宾、印尼、泰国和越南的部分地区“已经出现了恐慌性抢购”。各国政府正在紧急干预，从财政预算中拨出一部分作为燃油补贴。然而，有限的财政调节空间只允许维持现有补贴1至2个月。面对燃油供应紧张的局面，东南亚各国政府别无选择，只能采取措施抑制需求。以越南为例，当局已经采取了诸如降低关税、推行节能措施以及鼓励人们居家办公等应急措施。
除了油气，东南亚的“粮袋子”某种程度也攥在中东手里。波斯湾不仅是能源枢纽，更是支撑东南亚石化、建筑及农业命脉的供应链源头。挪威国际事务研究所能源研究主管英德拉·奥弗兰德称，“人们往往关注石油和天然气，却忽略了波斯湾作为全球化肥核心产区的角色——这些以天然气为原料的化肥，对于东南亚食品供应链的安全至关重要。”以泰国为例， 其2024年约67%的氮肥供应源自中东地区。这意味着，一旦供应受扰，能源与化肥成本的叠加将加速推高该区域的粮食价格。
经济增速遭整体下调
当底层的能源与成本压力向上蔓延，东南亚的支柱产业——旅游业率先步入寒冬。据《日经亚洲评论》报道，一个月以来，越南航空的市值下跌了21%，至26亿美元。运营泰国主要机场的泰国机场公司股价跌幅也超过10%。
美国媒体报道称，每年有1.25 亿人次往返于欧洲和亚洲之间，其中1/3的旅客经由中东的主要机场。随着美以伊冲突升级，这些关键节点的运力大幅萎缩，航线绕飞、延误及停飞正严重限制往返东南亚的客流。航班大面积取消、航油成本翻倍以及消费者对地缘风险的抵触，正给东南亚旅游业的复苏前景蒙上阴影。
作为东南亚经济体的支柱产业，旅游业对东南亚GDP的贡献高达3740亿美元，相当于9.4%。其增速放缓不仅为区域增长蒙上阴影，更在各国最需要外汇流入的关键时刻切断了重要财源。
在行业阵痛与供应链压力的交织下，东南亚整体宏观经济前景不容乐观。尽管各国争相寻找替代能源，但美元的持续走强进一步加剧了困局，不断侵蚀当地货币的购买力。
在这种严峻形势下，权威机构相继下调了区域增长预期。据马来西亚国家新闻社报道，马来亚投资银行在最新报告中下调了东南亚主要国家的经济增长预期，同时上调了对这些国家的通胀预期。根据报告，印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南、泰国6个东南亚国家2026年整体经济增长预期由4.8%下调至4.5%。其中，菲律宾和越南下调幅度最大，双双被下调0.4个百分点。
同时，由于食品、燃料和货运成本上涨的预期，报告将6个主要经济体2026年整体通胀率由此前预测的2.2%上调至2.7%。其中，泰国通胀率预期上调0.8个百分点，菲律宾和印尼通胀率预期分别上调0.5个百分点。