摘要：“利润”两位数“增长”背后，很大程度上是靠包括银行股在内的股权投资所带来的账面收益，也非主业的改善

 中国信达在2025年首次出现税前利润亏损，亏损18.62亿元，而去年的税前利润还是39.图：视觉中国


   　　【财新网】中国四大全国性资产管理公司（AMC）中的两家上市公司——中信金融资产（原华融资产，02799.HK）和中国信达（01359.HK），在3月底先后公布了2025年的业绩情况，从中可一窥AMC行业去年的整体经营状况。从账面净利润看，中信金融资产和中国信达均实现了两位数的增长。

“利润”两位数“增长”背后，很大程度上是靠包括银行股在内的股权投资所带来的账面收益，也非主业的改善

中国信达在2025年首次出现税前利润亏损，亏损18.62亿元，而去年的税前利润还是39.9亿元。图：视觉中国

　　【财新网】中国四大全国性资产管理公司（AMC）中的两家上市公司——中信金融资产（原华融资产，02799.HK）和中国信达（01359.HK），在3月底先后公布了2025年的业绩情况，从中可一窥AMC行业去年的整体经营状况。

　　从账面净利润看，中信金融资产和中国信达均实现了两位数的增长。不过，这看似亮眼的数据背后，实则掩盖了AMC因经济下行和房地产低迷而承受的重重压力。细看其报表，AMC利润的增长，很大程度上是靠包括银行股在内的股权投资所带来的账面收益，既非真金白银可收入囊中的收益，也非主业的改善。