摘要：“境内严禁、境外严管”，RWA未来怎么发、去哪儿发？播音｜财新 仇一 文稿｜仇一 陈正雅 　　音频剪辑｜龚高 　　从2024年下半年至2025年初，现实世界资产代币化（RWA）经历了一轮爆发式增长，投机炒作频发，风险防控面临新的挑战。2026年2月6日晚，中国人民银行官网发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（42号文），在重申虚拟货币相关业务为非法金融活动外，首次明确了RWA“境内严禁、境外严管”的监管原则；与此同时，中国证监会官网发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，为境内企业合规境外发行RWA开辟具体路径。

“境内严禁、境外严管”，RWA未来怎么发、去哪儿发？光伏行业深陷供需错配，如何跳出“低价陷阱”？消费贷渗透低收入人群，怎样防范风险？

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   <p>　　<b>播音｜财新 仇一 文稿｜仇一 陈正雅</b></p>

　　音频剪辑｜龚高

　　从2024年下半年至2025年初，现实世界资产代币化（RWA）经历了一轮爆发式增长，投机炒作频发，风险防控面临新的挑战。

　　2026年2月6日晚，中国人民银行官网发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（42号文），在重申虚拟货币相关业务为非法金融活动外，首次明确了RWA“境内严禁、境外严管”的监管原则；与此同时，中国证监会官网发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，为境内企业合规境外发行RWA开辟具体路径。