AI摘要：2025 年加密货币经历了「迷航」的一年，总体市值突破 4 兆美元，但全年交易区间震荡幅度高达 76％，最终以 7.9％ 跌幅结束这一年，2026 加密货币将面临三方面的难题交织。 日常应用
除了比特币，稳定币与去中心化金融（De-Fi）也在 2025 获得突破，美国 GENIUS 法案推动了机构采用，让市场上出现六种市值超过 10 亿美元的新型稳定币，例如贝莱德的 BUIDL 和 PayPal 的 PYUSD 等，稳定币与 De-Fi 的日均交易量甚至超过信用卡组织 Visa，这就让加密货币与日常支付应用，有了更进一步结合的可能。 过去几年加密货币矿工对于电力成本越来越敏感，当电价高于每度电 1.5 台币时，矿工获利就会大幅缩减，而 AI 资料中心才不管什么时间电价，甚至还要自己投资发电厂，这就迫使比特币矿工必须转型。
2025 年加密货币经历了「迷航」的一年，总体市值突破 4 兆美元，但全年交易区间震荡幅度高达 76％，最终以 7.9％ 跌幅结束这一年，2026 加密货币将面临三方面的难题交织。
加密货币的矛盾本质在 2025 年展露无遗，本来是作为对抗传统金融体系的新工具，现在已经被监管机构收编，它牺牲了一部分的自由，换来更多稳定，用更夸张一点的比喻来理解，加密货币的主要用户，正在从骇客转为大企业。
币安年度报告指出，2026 年加密货币的市场大趋势，将由全球货币宽松、大规模财政刺激与放松管制这三股力道构筑，可以看出加密货币已经正式从个人投机式的投资，转型成银行、企业甚至是国家的资产配置方案。
比特币在 2025 年市值保持在 1.8 兆美元，其中光是 ETF 就带来 210 亿美元的净流入，企业持有比特币的数量，已经超过总供应量的 5.5％。同时美国正在研拟「比特币战略储备」的法案，也让其成为主权级资产的走向更为明确。相反地，比特币活跃钱包数却出现下降，交易费用也处于低点，展示出了它背离初衷的走向。比特币本来是一种交易网路，交易数越多，矿工的所得就越高，流动性是它的命脉之一，但现在流动性正在降低，稀缺性却被强调，显示这项数位资产，在进入金融体制后，似乎也改变了其本质。
▲ 比特币活跃地址数与平均交易费用大幅下降，显示流动性转弱的趋势。（Source：Binance Research 提供）
除了比特币，稳定币与去中心化金融（De-Fi）也在 2025 获得突破，美国 GENIUS 法案推动了机构采用，让市场上出现六种市值超过 10 亿美元的新型稳定币，例如贝莱德的 BUIDL 和 PayPal 的 PYUSD 等，稳定币与 De-Fi 的日均交易量甚至超过信用卡组织 Visa，这就让加密货币与日常支付应用，有了更进一步结合的可能。
经历泡沫化之后，Web3 应用正在重新站稳脚步，x402 协议使 AI Agent 可以进行 HTTP 原生支付，在 2025 年就处理了一亿笔交易，到了 2026 年我们有机会见证各种稳定币变成日常，就像我们使用台币买东西一样自然。
加密货币面临的第三道难题，是 AI 带来的算力竞争以及背后更真实的电力竞争。与记忆体价格暴涨相同的逻辑，AI 资料中心背后有无比庞大的资金和收益支撑，扫货记忆体不成问题，同样的「扫货」电力也很容易。过去几年加密货币矿工对于电力成本越来越敏感，当电价高于每度电 1.5 台币时，矿工获利就会大幅缩减，而 AI 资料中心才不管什么时间电价，甚至还要自己投资发电厂，这就迫使比特币矿工必须转型。
币安认为，AI 资料中心用电倾向不间断的持续大量用电，而且可以容忍更高成本，在抢不到电的情况下，矿工将会更倾向运用闲置电力，像是偏远地区的水力发电，或是间歇式再生能源，这类供给不稳定但价格便宜的电力，顺便还能说出一篇「绿色能源转型」的动人故事。
2026 年加密货币将面对「政策风险」、「日常结合」与「电力竞争」这三大难题，他们全都兼具了机会与挑战，假设比特币日渐成为「数位黄金」，那接下来的关键就在于各种稳定币，能否成为「数位法币」，带来实质应用，同时也要回答一个核心问题：为什么人类需要数位法币呢？
（首图来源：Grok AI）
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除了比特币，稳定币与去中心化金融（De-Fi）也在 2025 获得突破，美国 GENIUS 法案推动了机构采用，让市场上出现六种市值超过 10 亿美元的新型稳定币，例如贝莱德的 BUIDL 和 PayPal 的 PYUSD 等，稳定币与 De-Fi 的日均交易量甚至超过信用卡组织 Visa，这就让加密货币与日常支付应用，有了更进一步结合的可能。 过去几年加密货币矿工对于电力成本越来越敏感，当电价高于每度电 1.5 台币时，矿工获利就会大幅缩减，而 AI 资料中心才不管什么时间电价，甚至还要自己投资发电厂，这就迫使比特币矿工必须转型。
2025 年加密货币经历了「迷航」的一年，总体市值突破 4 兆美元，但全年交易区间震荡幅度高达 76％，最终以 7.9％ 跌幅结束这一年，2026 加密货币将面临三方面的难题交织。
加密货币的矛盾本质在 2025 年展露无遗，本来是作为对抗传统金融体系的新工具，现在已经被监管机构收编，它牺牲了一部分的自由，换来更多稳定，用更夸张一点的比喻来理解，加密货币的主要用户，正在从骇客转为大企业。
政策主导
币安年度报告指出，2026 年加密货币的市场大趋势，将由全球货币宽松、大规模财政刺激与放松管制这三股力道构筑，可以看出加密货币已经正式从个人投机式的投资，转型成银行、企业甚至是国家的资产配置方案。
比特币在 2025 年市值保持在 1.8 兆美元，其中光是 ETF 就带来 210 亿美元的净流入，企业持有比特币的数量，已经超过总供应量的 5.5％。同时美国正在研拟「比特币战略储备」的法案，也让其成为主权级资产的走向更为明确。相反地，比特币活跃钱包数却出现下降，交易费用也处于低点，展示出了它背离初衷的走向。比特币本来是一种交易网路，交易数越多，矿工的所得就越高，流动性是它的命脉之一，但现在流动性正在降低，稀缺性却被强调，显示这项数位资产，在进入金融体制后，似乎也改变了其本质。
▲ 比特币活跃地址数与平均交易费用大幅下降，显示流动性转弱的趋势。（Source：Binance Research 提供）
日常应用
除了比特币，稳定币与去中心化金融（De-Fi）也在 2025 获得突破，美国 GENIUS 法案推动了机构采用，让市场上出现六种市值超过 10 亿美元的新型稳定币，例如贝莱德的 BUIDL 和 PayPal 的 PYUSD 等，稳定币与 De-Fi 的日均交易量甚至超过信用卡组织 Visa，这就让加密货币与日常支付应用，有了更进一步结合的可能。
经历泡沫化之后，Web3 应用正在重新站稳脚步，x402 协议使 AI Agent 可以进行 HTTP 原生支付，在 2025 年就处理了一亿笔交易，到了 2026 年我们有机会见证各种稳定币变成日常，就像我们使用台币买东西一样自然。
电力竞争
加密货币面临的第三道难题，是 AI 带来的算力竞争以及背后更真实的电力竞争。与记忆体价格暴涨相同的逻辑，AI 资料中心背后有无比庞大的资金和收益支撑，扫货记忆体不成问题，同样的「扫货」电力也很容易。过去几年加密货币矿工对于电力成本越来越敏感，当电价高于每度电 1.5 台币时，矿工获利就会大幅缩减，而 AI 资料中心才不管什么时间电价，甚至还要自己投资发电厂，这就迫使比特币矿工必须转型。
币安认为，AI 资料中心用电倾向不间断的持续大量用电，而且可以容忍更高成本，在抢不到电的情况下，矿工将会更倾向运用闲置电力，像是偏远地区的水力发电，或是间歇式再生能源，这类供给不稳定但价格便宜的电力，顺便还能说出一篇「绿色能源转型」的动人故事。
2026 年加密货币将面对「政策风险」、「日常结合」与「电力竞争」这三大难题，他们全都兼具了机会与挑战，假设比特币日渐成为「数位黄金」，那接下来的关键就在于各种稳定币，能否成为「数位法币」，带来实质应用，同时也要回答一个核心问题：为什么人类需要数位法币呢？
（首图来源：Grok AI）
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