摘要：银价短期将考验100美元/盎司大关，但在上涨动能衰竭后存在较大回调空间

 2026年1月7日，上海南京路步行街，白银专卖店。图：视觉中国


   　　2025年白银价格走出史无前例的超级牛市，虽然在10月期间涨至上轮牛市峰值50美元/盎司附近遇阻并回调，短暂盘整后，于11月一举突破并在此后加速上涨。截至2026年1月16日，伦敦银现货价最高涨至93.

银价短期将考验100美元/盎司大关，但在上涨动能衰竭后存在较大回调空间

2026年1月7日，上海南京路步行街，白银专卖店。图：视觉中国

　　2025年白银价格走出史无前例的超级牛市，虽然在10月期间涨至上轮牛市峰值50美元/盎司附近遇阻并回调，短暂盘整后，于11月一举突破并在此后加速上涨。截至2026年1月16日，伦敦银现货价最高涨至93.5美元/盎司，较2024年底涨幅已超200%，同期黄金涨幅为75%左右。

　　图 伦敦金银现货价格涨幅情况比较

一、近期上涨资金推动特征显著

　　2025年四季度以来，白银大幅上涨主要受资金推动，体现为波动率大幅提高，成交量快速放大，交易所频繁上调保证金比例以抑制投机交易。